Sí, el ISO es mejor y la velocidad de enfoque es mucho mejor.
También el manejo que se puede dar con los lentes puede brindar excelentes resultados, pero aquí la clave es que cada cosa que quieras hacer mejor que una compacta tendrás que comprar un lente particular, pero la compacta es mejor para hacer de todo un poco.
No conozco la Z6, pero la panafz30 tiene un zoom 35-420/f2.8-3.5 con OIS, absolutamente sin equivalente en el mundo reflex. Además permite algo de acercamientos, nada del otro mundo pero suficiente para flores, bichos grandes y objetos no muy pequeños.
Para que te hagas una idea, yo acabo de invertir 3.7 megas en una reflex Canon y solamente hago mejor que la fz30 tres tipos de fotografía muy específicos: macro, retratos y poca luz. De resto por portabilidad, precio y sobre todo por teleobjetivo (que no he comprado ninguno) la pana es mejor. El teleobjetivo más sencillo que yo compraría es un Sigma de usd 250 y no es mucho mejor que el de la pana. Los dos teleobjetivos que quisiera comprar algun día y que sí darían ventaja sobre la pana valen en conjunto usd 1700 (o sea que nunca los tendré, a menos que quiera el divorcio).
Adicionalmente me gustaría un gran angular de usd 700 que sería ventaja absoluta de la reflex sencillamente porque en la compacta no existe ese largo focal.
Finalmente (en una próxima vida) cambiaría el lente del kit por un zoom normal f2.8 con estabilización de usd 1100.
Por eso te pregunto qué es lo que quieres hacer en particular, si hay una limitación seria de dinero la única justificación para comprar una reflex es hacer excelentes fotografías de un tipo específico, pero si no tienes claro específicamente qué necesitas, en mi opinión estarás mejor con la compacta.
--------------
Editado 20060725: Ja! precisamente hoy he visto en
http://www.luminous-landscape.com/reviews/cameras/canon-s3-review.shtml una discusión respecto a una dslr y una Canon S3, estoy muy de acuerdo, en lo bueno y en lo malo. Tengan en cuenta que el sujeto que escribe este artículo es un profesional y se da el lujo de pagar muchos (pero muchos de verdad) miles de dólares por una Canon 20D, Canon 1Ds MK II, un back digital de formato medio de 45 Megapixels y lo mejor de lo mejor en lentes.