No se si sea una burrada y en algo afecte, pero al parecer con la famosa reforma tributaria se va a destinar buena parte del recaudo para pagar deuda y de esa manera "mejorar" la calificación de riesgo que tiene el país, la cual esta por lo suelos.
Y aparte claro, la clavada que nos va meter será monumental!
La cosa va así: las calificadoras de riesgo (S&P, Moody, Fitch) ven que con el recaudo actual no da para que el país pueda pagar las deudas a sus acreedores. La proyección del gobierno de Pasivo como % del PIB es esta:
Ante esto las calificadoras le exigen mostrar al país que si tiene como recaudar mas para pagar esa deuda, si dichas calificadoras no quedan conformes con las acciones que tome el gobierno entonces proceden a bajarle la calificación crediticia (ojo, la idea no es que suba sino que NO baje mas). Actualmente la calificación del país está así:
Ahora mismo Colombia está en la calificación mas baja de grado de inversión (como quien dice esta "pasando raspando") y una disminución en el puntaje significaría pasar a grado especulativo. Esto implicaría que muchos de los inversores actuales en la deuda de Colombia dejarían de hacerlo, algunos obligados (hay fondos e instituciones que tienen la restricción de invertir solo en deuda que tenga grado de inversión) y otros voluntariamente (para muchos ya no vale la pena correr el riesgo por las ganancias que tienen).
La perdida del grado de inversión puede ocasionar un efecto de bola de nieve porque viene con salidas de dineros del país lo que hace que se desvalorice la moneda frente al dólar (parecido a lo que viene ocurriendo desde hace semanas) y esto hace que la deuda en dólares se haga mas difícil de pagar; la respuesta del gobierno es la subida en las tasas de interés de la deuda pera intentar frenar la salida de dineros lo que también tiene como resultado que la deuda se haga mas difícil de pagar. Es una situación loss-loss y agregaría mas presión a la calificación que podría terminar bajando mas.
Ahora lo importante para este tema: y cómo afecta todo esto a las inversiones?
Los fondos de renta fija y balanceados (estos incluyen una parte de renta fija) invierten en estos instrumentos de deuda del país y poseen a varios plazos (desde <1 año en fondos a la vista como la Fiducuenta hasta 10+ años en fondos a largo plazo), una subida en las tasas de intereses de la deuda desvaloriza significativamente a los poseedores de deuda actual (esto es lo que viene pasando desde hace mas de un mes en Colombia y por eso es que han visto rendimientos pobres en renta fija).
Algo muy preocupante y de lo que poco se habla es que los fondos de pensiones obligatorios privados invierten una cantidad significativa del fondo en estos instrumentos de renta fija del gobierno. Los fondos de Mayor Riesgo invierten entre 20% - 30% en deuda del gobierno y los fondos Conservadores entre 50% - 60%. Una crisis de deuda en Colombia significa poner en riesgo la pensión de millones y sobre todo la pensión de quienes están cerca de jubilarse que son los que mas dinero tienen invertido en esta deuda.
Algunas anotaciones finales:
1. Ojo que la reforma tributaria no asegura que los de S&P/Fitch/Moody queden contentos, si no los convence la reforma pueden "rajar" al país.
2. El presidente ya
advirtió lo que se puede venir:
Aseguró que ninguna medida de carácter tributario o fiscal que se adopte entrará en vigencia en 2021. Todas están previstas para generarse en el 2022, y agregó que para el año siguiente podría darse una crisis mundial de la deuda.
3. Mayor demanda de petróleo (y mayor precio) sería un gran alivio para el país, por un lado serviría para que el gobierno tenga mayores ingresos y pueda usar estos para aliviar la deuda y por otro lado ayuda a que se valorice el peso lo que hace mas fácil de pagar la deuda en dólares.